Deutsche, ausländische und internationale Aktienindizes-Wesen, Struktur, Entwicklung und Aussagekraft

Studienarbeit aus dem Jahr 2002 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 2,0, Fachhochschule Kiel (Fachbereich Wirtschaft), Veranstaltung: Internationale Finanzwirtschaft, Sprache: Deutsch, Abstract: Für Aktienmärkte wird täglich eine Vielzahl von Indexzahlen berechnet und in den Medien publiziert. Einige werden in kurzen Abständen aktualisiert und mit Hilfe modernster Kommunikationstechnologie verbreitet, andere täglich nach Börsenschluss berechnet und in den meisten Fällen am nächsten Tag sowohl als Indexzahl, als auch in Form von graphischen Darstellungen in den Wirtschaftsteilen der Tageszeitungen veröffentlicht. Es gibt diverse Nutzungsmöglichkeiten für Aktienindizes, die in erster Linie von der Intention des Benutzers abhängen. In vielen Fällen werden die vorhandenen Indexstände vorbehaltlos als repräsentativ für den jeweiligen Aktienmarkt übernommen. Nur wenige Benutzer sind über die Konstruktion und die Berechnungsmethoden der Aktienindizes informiert. Damit ist die Frage nach Zielsetzung und Aussagekraft der Indexzahlen eng verbunden. 'Ein Index ist eine Zahl, welche durch ihre Veränderungen die Schwankungen einer Vielzahl von Werten darstellt.'( Fugger 1999:70f.). Ein Aktienindex wäre folglich ein Börsenbarometer, 'das in einem bestimmten Zeitraum die Kursentwicklung eines Aktienmarktes oder eines bestimmten Teilmarktes bzw. Branchen wiederspiegelt (Gabler 1988:2488). Aktienindizes können aufgrund der jeweiligen Berechnungsmethode und dem Umfang der einbezogenen Aktien unterschiedlich sein und somit auch eine andere Aussagekraft besitzen als ein anderer Aktienindex. Aktienindizes geben die Grundtendenz an einem Kapitalmarkt an und außerdem die langfristige Wertentwicklung der im Index enthaltenen Aktien zu dokumentieren. Neben Branchenindizes werden vor allem die allgemeinen Indizes beachtet, in denen die Aktien der wichtigsten Unternehmen eines Landes enthalten sind. Die Zusammenstellung und Aussagekraft einzelner Aktienindizes weisen große Unterschiede auf. In den meisten Indizes sind die Einzelaktien nach ihrer Marktkapitalisierung gewichtet so zum Beispiel im DAX-30, zudem muss die Berechnungsformel Veränderungen eines Zeitraumes ausdrücken, dies wäre nach der statistischen Methodenlehre ein echter Aktienindex. Ein unechter Aktienindex ist bspw. der wohl bekannteste Aktienindex der Welt, der Dow Jones Industrial Average ( DJIA) hier eine Ausnahme. Auch der japanische Nikkei-225- Index ist nicht nach Marktkapitalisierung gewichtet, sondern er beinhaltet Kursdurchschnitte und Messzahlen aus Kursdurchschnitten (vgl. Büschgen 1991:197). Hierauf wird später in dieser Hausarbeit eingegangen.